10月1日，24直播网报道，尤文图斯在当地时间9月29日通过了2025-26财年的财务报告，显示该财年俱乐部亏损达到6600万欧元，这是连续第九年出现亏损。为了优化财务状况和增强资产负债，尤文图斯董事会向股东大会提交了一项最高可达2.5亿欧元的增资计划。该计划旨在加强俱乐部的资本基础，维护球队的竞技实力，并推动安联球场及其他不动产的现代化升级，以实现财务的长期稳定发展。《米兰体育报》对此次增资背后的股东出资责任和竞争态势进行了深入分析。

在此次尤文图斯的资本扩充中，资金分配将遵循现有的股权分配模式，由主要股东以及二级市场流通的股东共同承担。阿涅利-埃尔坎家族通过其控股企业Exor成为尤文图斯的最大股东，持有65.375%的股份，据此计算，其应出资额大约为1.64亿欧元。Exor已先行一步，预付了6000万欧元作为增资的预付款，该笔款项将纳入其应出资的份额之中。更为重要的是，Exor明确表示将全额认购其应占份额，并愿意提供担保，承接其他股东未认购的新股，这实际上为增资计划提供了保障。在其它股东选择不参与增资的情况下，Exor有机会收购剩余股份，从而提高其在尤文图斯的持股比例，这一举措成为增资计划能否成功的关键。

Tether，作为稳定币USDT的发行机构，已成为尤文图斯的第二大股东，持有11.527%的股份。若该比例保持不变，不遭受任何稀释，理论上Tether需出资2880万欧元。在尤文图斯上一轮增资中，Tether已参与其中，投入约1100万欧元以巩固其持股地位，并且早在2025年4月就表达了继续对尤文图斯进行资本投入的意愿。值得关注的是，Tether在2025年年末曾向Exor正式提出收购尤文图斯全部控股权的提议，但遭到了Exor的拒绝。当时，阿涅利家族明确表示没有出售俱乐部股份的意向。

位居第三大股东的英国资产管理公司Lindsell Train目前持有6.2%的股份。该公司曾掌握超过11%的尤文图斯股份，并在近期内不断减少其持股比例。截至目前，Lindsell Train尚未决定是否参与此次增资计划；若希望保持其持股水平不变，该公司需额外投入大约1550万欧元。在二级市场上，剩余的16.9%股份由众多投资者持有，股权分布极为分散。这些股东包括多家机构投资者和众多中小股东，其中包括国际货币基金组织、欧洲央行以及美国多个州的养老基金等。这部分股份对应的潜在资金总额约为4230万欧元。除Exor外，其他所有股东的理论出资总额达到8660万欧元。然而，由于流通股股东分布广泛，难以达成统一行动，这笔资金能否全额到位成为本次增资的主要不确定因素。

整体来看，Exor的兜底承诺为增资计划筑牢底线，但Tether、Lindsell Train以及众多中小股东的最后认购意愿仍有待观察。11月份的尤文股东大会将表决这份增资授权方案，资金募集的最后结果，也将直接决定斑马军团未来数年的财务空间。